О том, что ОАО «Группа ЛСР» планирует во второй половине июня разместить трехлетние биржевые облигации серии БО-01 на 1,5 млрд рублей, заявила компания «Уралсиб Кэпитал», которая выступает организатором выпуска. «По выпуску предусмотрена 2-летняя оферта. Ставка первого купона будет определена эмитентом по результатам сбора заявок, 2–4-е купоны — равны первому купону, последующие купоны устанавливает эмитент. Индикативная ставка купона составит 10,5–11,5% годовых. Открытие книги заявок состоится в середине июня, закрытие — во второй половине июня», — говорится в сообщении организатора.
Готовы подождать
В группе ЛСР «БН.ру» подтвердили, что намерены разместить биржевые облигации. «Мы не ставим себе жестких сроков разместить облигации в короткий срок. Они были зарегистрированы еще в ноябре, поэтому у нас есть время для того, чтобы дождаться благоприятной ситуации. Индикативная ставка купона, по нашим ожиданиям, должна составить менее 11%», — рассказал генеральный директор группы ЛСР Игорь Левит. По его словам, после удачного размещения SPO весной текущего года группа не сильно нуждается в деньгах и поэтому готова подождать. Средства, полученные в ходе размещения облигационного займа, как сообщил Игорь Левит, пойдут на внутрикорпоративные цели, в том числе на реализацию ряда проектов. Ранее группа определяла в качестве главного приоритета на этот год запуск новых проектов строительства жилья в Петербурге и Москве.
Эксперты считают, что среди девелоперских компаний ЛСР — одна из самых привлекательных для долгового рынка. «Нарастив капитал в результате допэмиссии акций, ЛСР снизила величину финансового рычага и создала резерв для привлечения долга (в конце апреля группе ЛСР за счет SPO удалось привлечь $385 млн — «БН.ру»). По сравнению с прошлым годом, когда ЛСР также рассматривала планы размещения биржевых облигаций, ставки по долговым инструментам заметно снизились даже в таких высокорисковых секторах, как строительство и девелопмент. Однако и того, что ЛСР не сможет разместить облигации на приемлемых для себя условиях, нельзя исключать», — считает заместитель управляющего директора ИК «Ленмонтажстрой» Дмитрий Демин.
Сложные деньги
Другие петербургские застройщики не рассчитывают привлечь средства на облигационном рынке под столь низкую ставку. Не так давно свои бумаги на 2 млрд рублей на рынке разместил холдинг «ЛенСпецСМУ». «Вспоминая, что совсем недавно мы привлекли деньги под 14,5% годовых, я не могу сказать, что показатели ЛСР лучше, чем у нашего холдинга на 3,5%», — считает заместитель финансового директора холдинга «ЛенСпецСМУ» Виктор Васенев.
Как считают эксперты, остальные застройщики вряд ли смогут повторить и результат «ЛенСпецСМУ». Например, Setl Group рассматривает организацию второго облигационного займа только в среднесрочной перспективе. «Этот инструмент — один из наиболее эффективных способов привлечения внешнего финансирования», — говорит заместитель директора финансово-экономического департамента холдинга Setl Group Александра Мартемьянова.
Но сама процедура облигационного займа получается для строителей более дорогой и сложной, даже по сравнению с банковскими кредитами. «На первый взгляд, по сравнению с банковским кредитованием привлечение денежных средств через облигационные заимствования для застройщиков очень интересно. Но на практике далеко не каждый застройщик подходит по своей кредитной истории, а главное — по структуре собственности, на роль эмитента облигаций. Так сложилось в России, что строительный бизнес является одним из самых закрытых и непрозрачных, а любая компания, которая хочет стать публичной, т.е. привлекать деньги на открытом рынке, обязана иметь вполне понятную структуру собственности и прозрачные финансовые потоки», — объясняет генеральный директор компании «Альфа-Инвест» Сергей Себелев.
Что касается банков, то, по словам генерального директора управляющей компании группы «Унисто Петросталь» Арсения Васильева, для застройщиков реально привлечь деньги под 14% годовых и выше. «К застройщикам сейчас отношение подозрительное, но это лишь следствие неоправданного доверия, которое банки демонстрировали ранее. Но если ты давно работаешь с банком, то можно получить достаточно приемлемые условия», — рассказал он.
Справка БН:
Группа ЛСР создана в 1993 году и объединяет предприятия по добыче и переработке нерудных ископаемых, производству и перевозке стройматериалов, а также строительству зданий. По итогам I квартала 2010 года в соответствии с неконсолидированными показателями по Российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) группа получила чистую прибыль в размере 390,7 млн рублей.
