На динамике инфляции с начала 2010 года существенно сказывается замедление темпов роста цен на продукты питания. Если что и способно разогнать инфляцию к концу года, так это госрасходы, говорят эксперты. По их словам, на ускорении инфляции мог бы сказаться такой позитивный фактор, как рост кредитования, но он в этом году будет еще слишком слабым. К 2012-2013 году инфляция может снизиться и до 3%, однако цена такого «достижения» - слабый экономический рост.
Председатель Банка России Сергей Игнатьев не видит признаков повышения инфляции. Об этом он заявил, выступая на ХIX Международном банковском конгрессе в Санкт-Петербурге. По словам главы ЦБ, инфляция снижается из-за слабого потребительского спроса и по состоянию на 24 мая годовая инфляция составила 5,7%.
По данным Росстата, за неделю с 18 по 24 мая инфляция в России составила 0,1%. Неделей раньше она и вовсе была нулевой, а до этого в течение восьми недель она прирастала на 0,1%. С начала текущего года инфляция составила 3,8%.
«Никаких признаков повышения инфляции в ближайшие месяцы я не вижу, она сохранится на том же уровне», - отметил Игнатьев. По его мнению, в августе-сентябре возможна дефляция из-за снижения цен на овощи. «Летом инфляция будет близкой к нулю или даже возможна дефляция благодаря сезонным факторам», - соглашается аналитик ИБ «КИТ-Финанс» Дмитрий Полевой.
Кредитование не грозит
Согласно прогнозу Минэкономразвития, инфляция в России в 2010 году составит 6-7%. По мнению зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, инфляция по итогам года может составить 5%. Примерно такую же оценку — 5,5% - дает Центр развития ГУ ВШЭ. Аналитики Ренессанс Капитала, в 2010 году полагают, что она составит около 6,3%. Такой же прогноз — 6-6,5% дают в КИТ-Финансе. Согласно оценкам аналитиков НБ «Траст», инфляция по итогам 2010 может быть на уровне 7,5-8%.
По мнению аналитика ФЦ «Инфина» Вероники Чекиной, инфляционное давление будет усиливаться уже начиная с третьего квартала 2010 из-за роста госрасходов, в том числе расходов на социальные нужды. ЦБ будет сложно сдержать инфляцию в заявленных параметрах. «Единственое, что может «помочь» сдержать инфляцию в этой ситуации, — это слабый спрос со стороны компаний и конечных потребителей», - говорит аналитик.
«Но ситуация может развернуться очень быстро», - предостерег Игнатьев. Он пояснил, денежная масса в России растет, ликвидности много и если вскоре начнет расти кредитование, то инфляция может ускориться. Однако опасения главы ЦБ относительно пагубного влияния кредитования на темпы инфляции, возможно, преувеличены.
«До кризиса кредитование росло на 40% в год, и при приближении к этим уровням риски инфляции действительно усилятся», - говорит Полевой. Однако о таком росте кредитования в ближайшие годы никто и не мечтает. «Если кредитование вырастет на 10% по итогам года — это уже будет большая удача», - полагает Вероника Чекина. По словам Полевого, 15% по итогам года, прогнозируемые Игнатьевым, это максимум, скорее следует ожидать роста на 10%. «Рост кредитования в этих пределах не сильно скажется на инфляции», - заключает он.
Дело в овощах
Значительный вклад в динамику инфляции вносит подорожание продуктов. «В общей инфляции доля продуктов питания составляет порядка трети», - говорит ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Дмитрий Белоусов. По данным Росстата, рост цен на продукты питания в России с начала года по апрель включительно составил 4,3%, при этом рост цен на овощи составил 27,6%.
С ноября по март идет сезонное удорожание плодоовощной продукции, говорит Белоусов. Так, по подсчетам ЦМАКП, в прошлом, кризисном, году за январь-апрель плодоовощная продукция подорожала на 15%, а в 2008 году за тот же период цены на нее выросли и вовсе на 27%. Сейчас, согласно собственным индексам ЦМАКП, подорожание за это период составило 19%.
«В апреле, как правило, наступает пауза в удорожании, и затем следует второй скачок – с мая по июнь-июль, связанный с поступлением на рынок продукции нового урожая», - говорит Белоусов. Однако в этом году паузы, похоже, не было. Темпы общей и продуктовой инфляции в апреле снижались: потребительские цены выросли на 0,3% относительно марта (в марте - на 0,6%, в феврале – на 0,9%), цены на продукты – на 0,2% (в марте – на 1,1%, в феврале – на 1,4%). А вот овощи опять подорожали – на 3,4% относительно марта.
«Такой ситуации способствовал резкий скачок цен на овощную продукцию в Китае, что связано с неблагоприятными погодными условиями в этом регионе (затянувшейся холодной весной). Напомним, что Китай, наряду с Эквадором и Нидерландами, является крупнейшим поставщиком плодоовощной продукции», - пояснил ведущий консультант компании «ФинЭкспертиза» Дмитрий Ширяев.
По мнению Белоусова, беспокоится пока не о чем: «за пределы сезонности не выходим». Прогноз ЦМАКП по продуктовой инфляции: 7,5-7,7% по итогам года. Тем более, что мировая конъюнктура не только способствует росту цен, но и тормозит его. Так, фрукты в апреле повели себя «правильно»: дорожавшие с конца года, они в этом месяце подешевели на 2,1%. «Две трети импорта фруктов в России занимают три товарных позиции – яблоки, бананы и апельсины. В апреле пришла большая партия бананов, что, естественно отразилось на цене. А увеличение предложения яблок из Латинской Америки удешевило в мае и эту товарную позицию», - объяснил этот феномен Ширяев. Подешевели в апреле также сахар (на 1,3%), мировые цены на который снижаются после прошлогоднего подорожания, и рыба с морепродуктами (на символические 0,3%). Кроме изменения мировых цен, стоимость импортной продукции снижает укрепление рубля, добавляет Белоусов.
Три процента от Кудрина
Министр финансов Алексей Кудрин считает, что инфляция в России может снизиться до 3% в год уже в 2012-2013 годах. «Такой шанс есть», - сказал министр в интервью газете «Ведомости», основной темой которого стало 10-летие работы Кудрина на посту министра финансов.
Ранее премьер-министр России Владимир Путин заявлял, что в ближайшие годы для России вполне достижима «европейская» инфляция на уровне от 5% до 3% в год.
«Низкая инфляция — самый главный фактор модернизации экономики. Если рост цен ниже 5% в год на протяжении 10 лет, то доверие к такой политике правительства растет невероятно. Именно низкая инфляция создает длинные деньги. Другие факторы длинных денег важны, но несут подчиненный характер. Масштаб возможностей настолько возрастает, что можно реализовывать любой модернизационный, высокотехнологический проект в России, базируясь на собственных талантах менеджеров по сокращению своих издержек и повышению производительности труда», - сказал Кудрин в интервью.
Прогнозы экспертов разнятся, однако 3% не обещает никто. Как заявил сегодня Сергей Игнатьев, ЦБ намерен не допустить инфляцию в 2011 году выше 7%. Минэкономразвития рассчитывает, что инфляция в России в 2011 году также составит 6-7%, а в 2012 — 5,5-6,5%. В Ренессанс Капитале считают, что в 2011-2012 годах она вырастет до 6,5-7,5%.
«Рост инфляции на 3% в год останется мечтой в ближайшие годы», - говорит аналитик Ренессанс Капитала Антон Никитин. По его словам, для достижения такой низкой инфляции в первую очередь необходимы шаги по либерализации валютного курса. В текущих условиях это невозможно, поскольку экономика России экспортно ориентирована. И пока ЦБ проводит интервенции на валютном рынке и печатает деньги, инфляция не сможет снизиться так значительно.
По мнению ведущего эксперта Центра Развития ГУ ВШЭ Максима Петроневича, снижение инфляции до 3% возможно при соблюдении трех условий. Это валютная стабильность, ограничение индексации тарифов естественных монополий и отсутсвие быстрого роста экономики. «Стоимость услуг ЖКХ и электричества включена в цену конечной продукции. И если сохранятся текущие темпы индексации тарифов на 15% в год, снизить инфляцию в 3% в год, конечно, нереально», - говорит Петроневич.
«Перегрев» в ближайшие годы вряд ли возможен. «В течение 2010 года быстрый рост практически исключен, поскольку мы видим негативные тенденции в экономике: рост импорта, непонятно, что происходит с динамикой инвестиций. Они вроде бы растут, но, например, динамика инвестиций в строительство продолжает падать. Спрос населения растет, но он поглощается импортом, в госсекторе много проблем: грубо говоря, денег не хватает», добавил Петроневич. Что касается 2011 года, динамика роста во многом зависит от цен на нефть и действий правительства по стимуляции спроса. Пока что большинство антикризисных мер свернуто. «Но если выбирать между быстрым ростом в ближайшие годы и низкой инфляцией, то выбор должен быть в пользу последней, так как низкая инфляция и низкие ставки - залог роста в будущем», - заключает Петроневич.
