Греция полностью рассчиталась по одному из выпусков десятилетних облигаций в объеме 8,5 млрд евро. Накануне страны ЕС перечислили ей 14,5 млрд евро. Еще раньше страна получила 5,5 млрд евро от МВФ. Всего в течение ближайших трех лет Греция получит из этих двух источников 110 млрд евро, которые пойдут на покрытие дефицита бюджета страны (он, по последним данным Евростата, в 2009 году составлял 13,6% ВВП) и выплату суверенного долга.
И хотя задолго до сегодняшних событий уже стало понятно, что дефолт Греции не грозит, курс евро неудержимо снижался. Накануне греческих выплат долгов падение евро ускорилось из-за новостей из Германии, которая ввела запрет на короткие продажи по облигациям стран Еврозоны и ограничила операции со страховкой по дефолту европейских стран. Когда эта весть дошла до фондовых рынков, они отреагировали на нее обвалом на несколько процентов. «Зная немецкую педантичность в принятии решений, участники рынка могли предположить, что если меры принимаются так быстро, значит, власти оценивают ситуацию как очень напряженную и требующую решительных мер», — говорит главный аналитик ФГ «Калита-Финанс» Андрей Ганган.
«Новость о том, что немецкий финансовый регулятор BaFin, начиная с нуля часов 19 мая (и до 31 марта 2011 года), вводит запрет на открытие коротких позиций в суверенных выпусках стран Еврозоны, а также ограничивает возможности покупки соответствующих CDS только необходимостью хеджирования позиций, резко изменила настроения участников рынка, вызвав масштабные продажи во всех сегментах», — отмечает аналитик «Ренессанс Капитала» Николай Подгузов.
Последний раз подобные запреты вводились регуляторами во всем мире, в том числе американской Комиссией по ценным бумагам и российской Федеральной службой по финансовым рынкам осенью 2008 года, когда рынки обваливались из-за банкротства Lehman Brothers. «Попытки регулятора ущемить права игроков всегда воспринимаются рынком негативно», — говорит Андрей Ганган.
Масла в огонь подлила и канцлер Германии Ангела Меркель. Выступая сегодня в парламенте, она заявила: «Отсутствие правил и ограничений могут сделать поведение на финансовых рынках, стремящихся к прибыли, разрушительным и привести к экзистенциальной угрозе для финансовой стабильности в Европе и даже во всем мире. Рынок сам не исправит эти ошибки». Вопрос о запрете коротких продаж в других странах Евросоюза будет рассмотрен 21 мая, однако вряд ли он станет тотальным. Например, Франция, Нидерланды и Финляндия не планируют вводить подобные меры, сообщает Bloomberg.
Евро, вероятно, поверил в угрозу Меркель и обвалился до отметки $1,2143, последний раз такая цена европейской валюты отмечалась в 2006 году. Новость о том, что Греция совершила платеж, пришла во второй половине дня, и к 18:00 мск пара евро-доллар торгуется у отметки $1,2314.
«Нынешнее решение BaFin демонстрирует, насколько сильно европейские финансовые власти опасаются спекулятивных атак на финансовые активы стран Еврозоны. Однако в данном случае запрет BaFin может оказаться (если уже не оказался) контрпродуктивным, так как был введен в момент, когда европейский финансовый рынок уже находился на стадии стабилизации, и в результате вызвал дополнительные опасения инвесторов», — считает Подгузов.
Решение еще больше усилило давление на евро, поскольку он остается практически единственным активом, против которого могут играть участники рынка, пессимистически оценивающие будущее Еврозоны. «Если у вас нет шансов, чтобы выразить отрицательное мнение с помощью других средств, это придется сделать с помощью (игры против) евро. Рынку может быть интересно, не пытается ли Германия что-то скрыть. Это выглядит как популистский шаг, который подрывает веру в европейскую политику», — заявил валютный стратег UBS AG Джеффри Ю.
Евро будет оставаться под давлением в ближайшие месяцы. «Спекулянты, присутствующие на рынке, будут стремиться дожать курс до среднего многолетнего значения $1,195. Это может произойти и в ближайшие дни», — полагает начальник аналитического отдела ФЦ «Инфина» Александр Иванищев. «На рынке витает идея о паритете (то есть курсе евро на уровне $1), но я думаю, что до этого дело не дойдет, и курс стабилизируется в коридоре $1,15–1,25», — считает Андрей Ганган. «После падения может последовать некоторая стабилизация и затем достаточно быстрый отскок до $1,30», — считает Александр Иванищев. «Дешевый евро выгоден Еврозоне, но он также не выгоден Китаю и США. На наш взгляд, текущий курс евро-доллара просто неприемлем для промышленности США и Китая и долго здесь находиться не может. Но, по всей видимости, на рост евро в ближайшее время все-таки рассчитывать не приходится. Мы полагаем, что евро-доллар до конца месяца останется в окрестности $1,21–1,24, прежде чем начнется рост», — отмечает аналитик ВТБ 24 Алексей Михеев.
Российский валютный рынок отреагировал на описанные события, сопровождавшиеся снижением цен на нефть, вполне предсказуемым образом. К закрытию торговой сессии на ММВБ за доллар США сегодня вечером давали на 46,88 коп. больше, чем вчера: 30,7931 руб., а за евро на 2,73 коп. меньше — 37,5715 руб. Стоимость бивалютной корзины ($0,55 и 0,45 евро) к закрытию составляла 33,9546 рубля, что на 41,63 коп. выше уровня закрытия торгов предыдущего дня.
В ближайшее время на российском валютном рынке курс рубля к доллару будет снижаться. «Уровень сопротивления находится у отметки 31 рубль, но если он будет пробит, возможен рост до 32, максимум 32,5 рублей за доллар», — считает Александр Иванищев. Снижение цен на нефть, обусловленное европейскими проблемами и ростом доллара, вряд ли отразится на курсе рубля к евро. «37 рублей за евро — хороший уровень поддержки, и я думаю, что мы его удержим», — считает аналитик. «Мы видели, как в последние недели участники рынка продавали евро в пользу рубля», — говорит Андрей Ганган. По его мнению, пара рубль-евро будет относительно стабильна к внешним негативным условиям, если их причиной будут европейские проблемы.
