У экспертов нет единого мнения относительно дальнейшего развития событий на фондовых рынках. Одни считают, что «греческая болезнь» еще даст о себе знать, долговые проблемы некоторых стран ЕС могут обостриться в любой момент, так что мировую экономику ждут новые потрясения. По этой причине инвесторам стоит использовать нынешнюю возможность для того, чтобы по высоким ценам продать акции и выйти в деньги до лучших времен.
Другие эксперты уверены, что меры предпринятые ЕС разумны и вполне достаточны, и в среднесрочной перспективе «фактор Греции» уйдет на второй план. Соответственно, нужно ловить момент и покупать подешевевшие акции.
Специалисты сходятся лишь в одном - спекулянтам стоит использовать нынешнюю ситуацию для активных операций «с плечом».
Долго думали
С середины апреля по 7 мая российский рынок акций упал на 16,3% до 1288 пунктов по индексу ММВБ, что на 8,6% ниже уровня, с которого он начинал год. К столь серьезному падению привела целая череда негативных событий, главным из которых стала проблема с государственным долгом Греции – члена ЕС. О наличии у Афин неподъемных долгов было известно давно, но обострение ситуации произошло в середине апреля, когда стало ясно, что у страны есть только два пути – упросить остальную Европу срочно предоставить помощь или объявить дефолт.
Сейчас это кажется невероятным, но еще весной официальные лица Германии утверждали, что Греция «не нуждается в финансовой помощи», а в качестве решения ее долговых проблем предлагала продать острова. Неизвестно сколько бы еще продолжались бюрократические проволочки, но рейтинговое агентство S&P снизило рейтинг греческих бумаг до «мусорного», фактически признав, что в стране неминуем дефолт. Только после того как Греция вплотную приблизилась к краю пропасти, министры финансов ЕС договорились вместе с МВФ дать Афинам 110 млрд евро, но панику на рынках уже было не остановить.
Паника на рынке
Участники мировых фондовых рынков справедливо решили, что маленькие проблемы Греции могут превратиться в очень большие проблемы для всего мира и потихоньку стали распродавать активы. В результате, с середины апреля снижались фондовые индексы Европы и США, а доллар стремительно укреплялся по отношению к евро. Российский рынок акций двигался в том же направлении только с поправкой на падающие цены на нефть и металлы, из-за чего снижение индекса ММВБ было стремительнее его западных «коллег».
А между российскими майскими праздниками, 7 мая, и вовсе случился во многом показательный случай. В течение торговой сессии американский индекс Dow Jones обвалился на 9,2%, что стало рекордным снижением со времен «черного вторника» 1987 года. Позже появились сообщения, что причиной стала ошибка трейдера или сбой торговой программы, но факт остается фактом – по итогам дня Dow опустился на 3,2%. Вслед за этим по миру началась цепная реакция, вылившаяся в падение многих биржевых индексов. В частности, индекс ММВБ только за один этот день потерял 5,4%. Если описывать одним словом, что творилось на рынках в прошлую пятницу, то это слово будет – паника. Многие российские спекулянты обреченно смотрели на предстоящие три дня праздников, гадая, чем все обернется во вторник, когда российская биржа откроется вновь.
Альтернативный путь
А случилось небольшое чудо. Видимо экономисты смогли донести до чиновников из ЕС, что небольшая буря в Греции может превратиться в полномасштабное цунами для всей Европы, и те в экстренном порядке согласовали и учредили крупнейший финансовый механизм в мировой истории — стабилизационный фонд размером 750 млрд евро (для сравнения, весь греческий долг не превышает 300 млрд евро). После опубликования этой новости, 10 мая, мировые фондовые индексы устремились вверх, цены на нефть стали расти, а евро уверенно дорожать.
К слову, во всей истории с Грецией невольно напрашиваются параллели с инвестиционным банком Lehman Brothers. На его спасение нужно было $30 млрд, но американское правительство отказало банку в помощи. В результате банкротства Lehman мировые фондовые рынки за месяц потеряли более $3 трлн, а вся мировая экономика свалилась в полномасштабную рецессию.
Эксперты до сих пор спорят о том, стоило ли спасать прогоревший банк за счет американских налогоплательщиков. Видимо европейский опыт даст исчерпывающий ответ на этот вопрос в ближайшее время. По крайней мере, европейцы решили не наступать на американские грабли, и пошли альтернативным путем. Естественно, у этого решения есть как сторонники, так и яростные противники.
Поживем - увидим
Пессимисты указывают на то, что решение создать гигантский стабфонд означает, что помощь может понадобиться не только Греции. Сейчас на тонкой грани экономической пропасти с тяжелым багажом государственного долга балансирует Португалия, Испания, Ирландия. Не исключено, что в ближайшее время к ним присоединится и Италия. Так что, по мнению пессимистов, европейские власти пытаются залить деньгами уже разгоревшийся пожар, а создание европейского стабфонда — лишь отсрочка решения проблем и отчаянный ответ спекулянтам. Ведь бюджетные дефициты никуда не исчезнут, а долги отдавать все равно придется, да еще и с процентами (например, для Греции помощь обойдется примерно в 5%-6% годовых за каждый евро).
Оптимисты резонно замечают, что отсрочка позволит выработать продуманную стратегию дальнейших действий. Если за созданием гигантского стабфонда быстро последуют реформы, направленные на искоренение проблемы, итог греческой истории может закончиться и хэппи-эндом. Формы будущих реформ уже очерчиваются. Как следует из примера с Грецией, помощь получат лишь те страны, которые будут активно урезать расходы бюджета. Кроме этого, представители Европейского Центробанка уже заявили, что в случае необходимости ЦБ будет выкупать госзаймы и частные облигации.
Личное дело
Инвесторам в текущей ситуации придется принять непростое решение: покупать акции сейчас или, наоборот, пользоваться нынешним ростом рынка для того, чтобы избавиться от бумаг. Как всегда большие риски сулят хорошую прибыль. Если действия, предпринятые ЕС сработают (или участники рынка решат, что сработают), то акции не просто восстановят свои недавние потери, но и получат серьезный стимул для дальнейшего роста. В этом случае интересны отрасли, обладающие долгосрочными перспективами: потребительский сектор, энергетика, акции банков и сырьевые компании. Инвестиции в эти акции могут обеспечить 25%-30% прибыли в течение ближайшего месяца-двух. Особо стоит отметить акции «Полиметалла» и «Полюс Золота» - «желтый металл» пользуется завидным спросом во времена рыночной нестабильности.
«Очевидно, что вся структура ЕС находится в кризисном состоянии. На сегодняшний день не существует эффективных инструментов и продуманных антикризисных решений. Риски, изначально заложенные в конструкции ЕС, всплыли наружу и практически исполнились», - говорит управляющий УК «Адекта» Игорь Комолов. Создание фонда решает лишь краткосрочные проблемы, обнажая огромные риски для развития европейской экономики в целом. «Очевидно, что уроки из американского опыта не извлечены, так как пожар тушат «пирогами». Глобальный передел всей структуры финансового рынка неизбежен. Оттягивание этого процесса за счет накачивания экономики деньгами приведет лишь к эскалации мирового кризиса», - уверен Игорь Комолов. По его мнению, сейчас возможна кратковременная стабилизация на валютном рынке, на рынке акций торги будут проходить в широком диапазоне - для спекулянтов хорошее время работы с плечом. Для инвесторов в такой ситуации возможна только одна рекомендация – выжидать и быть готовыми продавать.
«Анонсированный Евросоюзом и МВФ пакет мер по финансовой поддержке европейских стран, по всей видимости, существенно сокращает бюджетные риски «периферийных» государств ЕС. Полагаю, что под влиянием этих мер шока на финансовых рынках удастся избежать. В ближайшее время, из-за крайне нервозной обстановки на рынках, возможно сильное колебание котировок как в одну, так и в другую сторону. Полагаю, что моменты сильной просадки нужно использовать для того, чтобы покупать акции. Мы уже видели, на примере США, что увеличение ликвидности неминуемо ведет к росту фондовых рынков. Полагаю, что и в этот раз, после периода некоторой нестабильности, нас ждет именно такой сценарий развития событий», - уверен управляющий УК «Финам Менеджмент» Андрей Сапунов.
NB: Настоящая публикация носит исключительно информационный характер и не является предложением о продаже или попыткой купить или продать какие-либо ценные бумаги, на которые в публикации может содержаться ссылка, либо предоставить какие-нибудь инвестиционные рекомендации или услуги. Настоящая публикация основана на информации, которую мы считаем надежной, однако не утверждаем, что все приведенные сведения абсолютно точны. Мы не несем ответственности за использование читателями информации, содержащейся в настоящей публикации, а также за операции с ценными бумагами, упоминающимися в ней.
