По данным Росстата, инвестиции в основной капитал в России в I квартале 2010 года снизились на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 1,24 трлн рублей. При этом в марте текущего года инвестиции выросли на 0,7% по сравнению с мартом 2009 года и на 21% - по сравнению с февралем 2010 года. В марте в основной капитал было инвестировано 500,2 млрд рублей. Эксперты не ожидали такой статистики. Ведь еще в январе объем инвестиций снизился на 8,7%, а в феврале — на 7,4% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года. И аналитики прогнозировали в марте лишь замедление темпов снижения до 3,8%, но никак не ожидали роста.
Аналитик НБ «Траст» Мария Помельникова называет мартовский рост инвестиций одним из наиболее явных положительных сигналов среди данных, опубликованных в мартовском докладе Росстата, однако отмечает, что этот рост может быть лишь следствием эффекта низкой базы, поскольку «январь-март 2009 были провальными месяцами по инвестициям». Объемы строительства, традиционно являющегося одним из самых инвестиционноемких сегментов, по-прежнему снижаются, констатирует Росстат. В марте объем работ в строительстве сократился на 5,1% по сравнению с мартом 2009 года, а ввод жилья снизился на 20,8%.
В то же время импорт машиностроительной продукции (значительная часть которой представляет собой объекты инвестиций) вырос на 18,8% по сравнению с мартом 2009 года и на 24,6% по сравнению с февралем 2010 года. «Поводов для начала восстановления инвестиций было немного: продолжение роста благосостояния граждан и более сбалансированное по времени исполнение инвестиционной части бюджета», - отмечает аналитик «Банка Зенит» Владимир Евстифеев. Однако, по его словам, первый фактор в значительной мере нивелируется растущим объемом импорта и оказывает существенно меньшую поддержку российским производителям.
Импорт, по данным Росстата, в марте 2010 года вырос на 14,8% по сравнению с мартом 2009 года и на 36,3% - по сравнению с февралем 2010. Что касается второго фактора, то более равномерное, чем в прошлые годы, расходование бюджета, по сути, «отнимает» часть инвестиционного роста у второго полугодия.
Мартовские данные свидетельствуют лишь о начале тенденции к восстановлению, предостерегает от оптимизма Мария Помельникова. «Если ключевые макропоказатели будут продолжать расти теми же темпами, это будет означать лишь восстановление реального сектора – в лучшем случае к концу года мы увидим небольшой рост», - подчеркивает аналитик.
Поддержку росту инвестиций в будущем окажет рост доходов населения и объемов потребления, надеется Евстифеев. В марте росли оба показателя, и эксперты расценивают это как положительный сигнал. Так, рост реальных располагаемых доходов населения в марте составил 4,2% (несколько превысив прогноз), а за первый квартал — 7,4%. При этом реальные зарплаты выросли на 3,4% и 2,2% соответственно. «На увеличение реальной заработной платы, в частности, продолжает влиять низкая инфляция, однако ее значения держатся примерно на одном уровне, таким образом, в действительности пока происходит рост доходов. Помимо заработной платы увеличению реальных доходов может способствовать существенный рост пенсий», - отмечает Мария Помельникова.
Далеко не все доходы идут на потребление, рост которого мог бы отчасти стимулировать инвестиции. Люди хорошо помнят кризис и предпочитают часть доходов сберегать. Объем банковских депозитов физлиц на 1 марта составил 7,67 трлн рублей, и, несмотря на постепенное снижение ставок, депозиты продолжают расти.
Хотя часть доходов перепадает и рознице ее оборот, по данным Росстата, в марте вырос на 2,9%, а за первый квартал — на 1,3%. По мере роста расходов домохозяйст будет ускоряться и экономический рост в стране. «Частное потребление является основополагающим элементом российской экономики – в 2009 году на него пришлось 54% ВВП», - подчеркивают в Альфа-банке.
