10 место
«Это скорее оживление рынка, чем ожидание каких-то безумных динамик цен. Можно смело утверждать, что до конца года не будет никакого стремительного роста цен, похожего на 2006 год».
Автор: Константин Апрелев, вице-президент Российской Гильдии риэлторов.
Комментарий «БН.ру»:
Если в начале кризиса заявление министра финансов РФ Алексея Кудрина о том, что цены на недвижимость в России уже никогда не вернутся на докризисный уровень, вызвало шквал негодования, то сегодня, когда он его повторил буквально, оно уже не воспринимается как проявление недозволенного пессимизма. Почти все ведущие аналитики и авторитетные риэлторы согласны с тем, что в ближайшее время рынок жилья в городах России ожидает скорее вялотекущее оживление, чем бурный рост, переходящий в жилищный бум.
Долларовые цены на вторичном рынке городского жилья в тенденции растут. Но это означает лишь то, что покупательная способность доллара на рынке жилья падает, что соответствует укреплению реального курса рубля. Вторичный рынок не может стать основным фактором подъема, поскольку предложение ликвидных квартир на нем в условиях относительно стабильных цен традиционно ограничено. В то же время на рынке строящегося жилья наблюдается посткризисная депрессия: девелоперы еще не знают, что делать. Не знает этого и государство, несмотря на уверения в том, что жилищное строительство выведет страну из кризиса.
9 место
«Инвестиционное качество недвижимости сейчас подорвано. Его необходимо восстанавливать, потому что сейчас рынок недвижимости не соответствует требованиям инвесторов».
Автор: Сергей Васин, директор отдела фондов недвижимости управляющего компании «Тройка Диалог».
Комментарий «БН.ру»:
По мнению консультантов по недвижимости компании CBRichardEllis, в настоящее время международные и локальные инвесторы имеют намерения активно вкладывать деньги в недвижимость российской столицы, и это подтверждается тем, что в 2010 году 90% сделок в восточно-европейском регионе пришлось на четыре города – Варшаву, Будапешт, Прагу и Москву. Отечественные консультанты утверждают иное: по таким параметрам, как срочность, доходность, ликвидность и возвратность, российская недвижимость сегодня не соответствует требованиям инвесторов. На этом рынке останутся лишь старые игроки, утверждают они.
Если анализировать исключительно старые инвестиционные проекты, то это действительно так, и вина за то, что «инвестиционное качество» российской коммерческой недвижимости оказалось подорвано, целиком лежит на отечественных девелоперах. Завершить ранее начатые «ошибочные инвестиции» они не могут, как и не могут отказаться от их продолжения. Для восстановления рынка необходимы действительно новые проекты, однако именно в период выхода из кризиса становится очевидным, насколько высоки в России институциональные риски, связанные с недвижимостью. Новым игрокам в России всегда крайне сложно.
8 место
«Есть большая вероятность, что цены достигнут 95 долларов за баррель. Затем к концу июня баррель может стоить уже 110 долларов».
Автор: Стивен Шорк, аналитик нефтяного рынка, президент консалтинговой компании SchorkGroupInc».
Комментарий «БН.ру»:
Аналитики дружно констатируют начало всеобщего восстановления в мировой экономике. И как следствие, в центре внимания вновь оказывается судьбоносный вопрос о том, сколько в будущем будет стоить нефть. Стивен Шорк считает, что предел роста мировых цен – 110 долларов за баррель, по достижении которого начнется снижение спроса. Президент Союза нефтегазопромышленников России Геннадий Шмаль уверен, что рубежа в 100 долларов цены на нефть не достигнут. Его прогноз – 85-90 долларов за баррель. Примерно также мыслит и президент ОПЕК Германико Пинто: цены останутся на нынешнем уровне до конца года.
Есть и другой не менее важный вопрос – является ли нынешнее весеннее повышение мировых цен на нефть до уровня 85-90 долларов за баррель внешним признаком начала восстановления мировой экономики или это все лишь следствие действий международных спекулянтов. Аналитики, как обычно, однозначно на него ответить не могут, лишь подтверждая старое изречение Егора Гайдара, что ничто так не вредит репутации экономиста, как прогноз цены на нефть. Но для стран – экспортеров нефти данный вопрос является сугубо практическим: для того, чтобы обслужить реально растущий мировой спрос, требуются новые инвестиции.
7 место
«Есть все составляющие для взлета рынка. Рынок свопов на руду может расти экспоненциально, в 20 или 50 раз от текущего размера. Экстремальные колебания цен привлекут к нему интерес».
Автор: Энди Стрикленд, ассоциированный директор ICAP.
Комментарий «БН.ру»:
На мировом рынке железной руды началась революция цен. Традиционная, действующая с начала 1960-х годов контрактная система ценообразования, при которой цены на железную руду устанавливались на год вперед, очень скоро может перестать существовать. Англо-австралийская горнодобывающая компания BNPBilliton, являющаяся сегодня третьим в мире поставщиком железной руды, заявила, что «значительное число» азиатских производителей металла согласились перейти к краткосрочным квартальным контрактам, рассчитанным по ценам спотового рынка. Это означает неизбежный переход на гибкие, волатильные цены.
Кто именно составляет список «согласившихся» – пока неизвестно. Но известно, что NipponSteel, ведущая японская металлургическая компания, которая по традиции ведет переговоры от имени металлургов страны, уже согласилась заплатить бразильской горнорудной компании Valeквартальную цену 100-110 долларов за тонну руды, что вдвое выше, чем цена годовых контрактов 2008-09 годов. Понятно, что теперь все зависит от позиции Китая. Металлурги Европы в ярости, а аналитики рынка предсказывают бурный рост свопового рынка на железную руду. У международных спекулянтов появилась еще одна возможность «поиграть».
6 место
«Это просто нелепо, что именно МВФ ускорил кризис. Это была очевидная попытка вызвать необходимость финансового спасения всего региона».
Автор: Моймир Гампл, заместитель председателя Национального банка Чехии.
Комментарий «БН.ру»:
Версия Моймира Гампла – не просто правдоподобная. Вполне вероятно, что будущие события покажут, что она – единственно верная. Неоспоримым фактом является то, что на момент начала современного мирового кризиса Международный валютный фонд почти утратил свое былое глобальное влияние, и именно кризис вернул регулятора к активной деятельности на благо защиты глобального рынка. Для доказательства своей полезности Фонду очень нужно было кого-нибудь спасти. И как он это сделал? Сначала объявил все страны Восточной Европы зоной, опасной для мировой экономики, и лишь потом принялся их решительно спасать.
При этом использовались испытанные монетарные рецепты, выписываемые по формуле «деньги в обмен на обязательства». Правда, спустя некоторое время руководители Фонда признали, что рецепты эти во многом устарели, и те страны, которые поступали строго «наоборот», прошли фазу острого кризиса с наименьшими потерями. И это лишь доказывает: изнутри виднее. Моймир Гампл упрекает чиновников МВФ в «неверной интерпретации данных», но это – слишком вежливая формулировка. Сегодня МВФ работает над проектом новой глобальной финансовой системы. Однако тот, кто ошибся один раз, может ошибиться и вторично.
5 место
«Пограничные рынки в целом довольны увлекательны».
Автор: Марк Мобиус, исполнительный президент TempletonAssetManagement.
Комментарий «БН.ру»:
По сложившейся традиции национальные рынки принято делить на развитые и развивающиеся. Но есть еще и третья категория – «малые» или «пограничные» рынки, не дотягивающиеся до статуса «развивающихся» из-за малого размера, низкой ликвидности или труднодоступности. Для этих стран разработан и отдельный индекс MSCIFrontierMarkets, в который входят компании 25 государств. И этот индекс является сегодня лидером роста мирового фондового рынка, с начала 2010 года он прибавил 11%, опережая развивающиеся рынки, в том числе и страны БРИК. А личными лидерами мирового роста являются Нигерия и Украина.
По мнению Марка Мобиуса, «пограничные рынки» сегодня явно недооцениваются и рассматриваются лишь как высокорискованные. Не учитывается тот факт, будущий рост прибыли компаний, входящих в индекс MSCIFrontierMarkets, опирается на рост потребительского спроса и спроса на сырье в «малых» странах. И в этом суждении есть смысл, если вспомнить, что Африка сегодня остается единственным континентом, где еще не проявило себя в полной мере «общество потребления». Понятно, что традиционные для этих стран риски сохраняются, а глобальные потоки капитала весьма капризны. Но ведь шоу должно продолжаться.
4 место
«Между фондовым рынком и реальным ростом экономики связи как таковой и нет».
Автор: Сергей Сторчак, заместитель министра финансов РФ.
Комментарий «БН.ру»:
Мировой финансовый рынок оторвался в своем росте от динамики реального сектора, а потому мировым фондовым рынкам предстоит пережить вторичное падение. Такой вывод сделал замминистра финансов РФ Сергей Сторчак, ныне находящийся в отпуске – сообщает Bloomberg, Мировой фондовый рынок не просто «оторвался», а буквально «вышел из кризиса»: капитализация мировых фондовых индексов уже вернулась к уровням середины сентября 2008 года, когда произошло крушение LehnanBrothers. Между тем в реальном секторе экономики все еще наблюдается депрессия: инвестиции еще не растут, безработица не снижается.
Есть ли внутренняя связь между фондовым рынком и реальным сектором экономики? Эта связь, безусловно, есть и состоит в следующем: в реальном секторе экономики создается прибыль, которая перераспределяется через фондовый рынок. Но если прибыль в реальном секторе на самом деле не создается, а есть всего лишь «бухгалтерская иллюзия», то и перераспределяется на фондовом рынке не прибыль, а убыток. Но понять это позволяет единственно кризис. Но проблема в том и состоит, что так называемая антикризисная помощь за счет вливания в экономику дополнительных денег погашает реальные убытки. И шоу вновь продолжается.
3 место
«Для того, чтобы ослабить давление на Пекин со стороны Запада, Поднебесной необходимо самой принять решение о ревальвации национальной валюты».
Автор: Ли Даокуй, член комитета по денежно-кредитной политике Народного банка Китая.
Комментарий «БН.ру»:
В Комитете по денежно-кредитной политике Народного банка КНР появились новые члены – известные китайские экономисты Ли Даокуй, Хя Бин и Чжоу Цирень. И тотчас же заявили, что в ближайшем будущем вполне возможна ревальвация юаня. «Стране следует вернуться к докризисной валютной политике, которая допускала колебания юаня по отношению к другим валютам» - констатировал Хя Бин. Поскольку для КНР самодеятельность на высшем уровне нетипична, эти слова мировая общественность оценила как готовность Китая к переговорам. Которые должны состояться в апреле во время визита китайского лидера в США.
В США тем временем ряд политиков продолжают требовать, чтобы президент Барак Обама в своем докладе для Казначейства, назначенном на 15 апреля, официально назвал КНР «валютным манипулятором». На это многие эксперты разумно отвечают, что ревальвация для Китая сегодня неприемлема именно потому, что его заставляют это сделать. Кроме того, является открытым и вопрос о том, насколько эта мера отвечает интересам самого Китая. В докладе Народного банка КНР в качестве главной угрозы названа глобальная инфляция, которая весьма вероятна, если ФРС США повысит процентные ставки в одностороннем порядке.
2 место
«Модели, имеющиеся у экономистов, отчасти напоминают те, которыми пользуются прогнозисты погоды, но у экономистов нет ничего похожего на объединяющую все аргументы и факторы неопровержимую теорию».
Автор: Роберт Шиллер, профессор экономии Йельского университета (США).
Комментарий «БН.ру»:
Экономисты не могут предсказать кризис, как и не могут его последовательно объяснить, несмотря на то, что способны назвать множество причин, по которым он может начаться. «У списка причин кризиса не будет конца» - делает вывод Роберт Шиллер, и если с ним согласиться, то тогда конечной причиной кризиса должно считаться простое стечение обстоятельств. И поскольку причины кризиса невозможно каким-либо образом систематизировать, то получается, что экономическая теория кризиса как таковая невозможна.
Но так ли это? То, что современное толкование механизма кризиса ничем не отличается от классического, разработанного еще в тридцатые годы двадцатого века объяснения, доказывает лишь одно: с того времени теория кризиса как таковая не развивалась. В качестве современной теории кризиса сегодня, как правило, предлагается нечто иное: экономическая история кризисов с теоретическими комментариями направленных на их преодоление антикризисных действий. Однако поскольку эти действия всегда имели место, то не пора ли вновь задать исходный вопрос: возможно ли, чтобы государство вообще не боролось с кризисом?
1 место
«Надо, чтобы в иннограде условия реализации проектов были существенно лучше, чем везде».
Автор: Аркадий Дворкович, помощник Президента России.
Комментарий «БН.ру»:
Русские люди всегда боялись реформ – и не зря. В ближайшее время в России должен появиться новый город – Инноград. Название это появилось не случайно, оно прямо вытекает из комментария, недавно сделанного заместителем руководителя администрации президента РФ Владиславом Сурковым. Он сказал буквально следующее: «Мы можем попытаться сделать какое-то пространство, куда не перетащим все то, что нам мешает в повседневной жизни, куда придет только лучшее, которое будет бережно сохранено. И этим лучшим людям будут даны самые лучшие условия. И они будут знать, что они самые лучшие».
Казалось бы, очередная утопия: как бы новая Немецкая слобода или новый вариант Санкт-Петербурга. То есть место, в котором сосредоточена вся цивилизация, а вокруг – варварская остальная Россия. Однако уже к 1 мая ответственные чиновники должны представить на стол президента предложения о правовом режиме «территориально обособленного комплекса для развития исследований и разработок и коммерциализации их результатов». И этот особый правовой режим, по признанию Аркадия Дворковича, должен быть лучше, чем везде. Это можно понять так: если не получается обустроить всю Россию, то проще отделиться от нее.
