За первый квартал 2010 года из России утекло $12,9 млрд частного капитала. Откуда и куда направилась большая часть этой суммы, регулятор еще не выяснил. Данные еще сырые и могут измениться, подчеркивают эксперты. К концу 2010 года возможен как чистый отток $10 млрд. так и приток $30 млрд. капитала.
Банк России опубликовал оценочные данные о движении частного капитала в Россию и обратно в первые три месяца этого года. В IV квартале 2009 года ЦБ зафиксировал чистый приток капитала в размере $8,3 млрд. Но в I квартале 2010 года ситуация изменилась. Чистый ввоз капитала банковским сектором составил $0,8 млрд, а чистый вывоз капитала прочими секторами – $13,7 млрд. В итоге утечка капитала за границу составила $12,9 млрд.
Правда, по сравнению с I кварталом 2009 года отток капитала сократился в 2,7 раза. Всего за 2009 год отток капитала из России составил $56,9 млрд, из этой суммы $31,4 млрд пришлось на долю банков.
Куда уходит капитал?
Обычно отток капитала из страны способствует ослаблению национальной валюты, однако в течение первого квартала рубль продолжил укрепляться. За первые три месяца 2010 года стоимость бивалютной корзины (($0,55 и 0,45 евро) снизилась более чем на два рубля. Дело в том, что курс рубля сейчас в большей степени обусловлен высокими ценами на нефть, чем какими-либо другими факторами.
Обстоятельства оттока большей части суммы ЦБ пока установить не удалось: $11,8 млрд, «ушедших» из России, занесены в графу «чистые ошибки и пропуски» платежного баланса». «Имеется в виду, что наибольшие сложности при составлении платежного баланса возникают в связи с учетом финансовых операций по этим секторам», - поясняет регулятор.
«Это предварительные данные, особого внимания на них обращать не стоит. Пока на «чистые ошибки» приходится 92%», - говорит аналитик «Ренессанс Капитала» Антон Никитин. «На второй день после конца квартала тяжело опубликовать что-либо отражающую статистику», - отмечает он и предлагает подождать разъяснений и уточнений ЦБ, которые могут быть сделаны в течение квартала. «Формально делать выводы рано», - соглашается аналитик НБ «Траст» Владимир Брагин.
По его словам, в графу «ошибки и пропуски» ЦБ относит ненаблюдаемые эффекты, которые он не может оценить напрямую. В дальнейшем данный показатель может меняться по мере того, как поступают новые данные. С другой стороны, часть этой суммы может отражать движение теневых средств. И средств направляемых на погашение кредиторской задолженности.
Возможно, он вернется
Согласно документу «Основные направления денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов», ЦБ ожидает по итогам этого года оттока частного капитала. Его размер может составить от 10 млрд (при среднегодовой цене на нефть $80 за баррель) до $25 млрд (при $45 за баррель). Однако данный прогноз был опубликован в ноябре 2009 года, а уже в январе настроения у регулятора улучшились. В частности, первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев предполагал, что 2010 год все же может быть завершен в плюсе. «Мы прогнозируем в 2010 году небольшой отток частного капитала, но весьма возможен, на мой взгляд, некоторый приток. Это говорит о том, что ситуация на внутреннем валютном рынке будет связана скорее с большим предложением валюты и меньшим спросом на нее, чем можно было подумать некоторое время назад», - сказал он.
Приток капитала по итогам года возможен, если начнет восстанавливаться инвестиционная активность, говорит Владимир Брагин. В поисках ресурсов компании начнут выходить на внешний рынок, поскольку в данный момент это выгоднее, чем занимать на внутреннем рынке, если, конечно, компании смогут терпеть валютные риски. По оценке НБ «Траст» приток капитала по итогам года может составить $30 млрд. «Однако следует учитывать, что данный показатель очень волатилен и любой прогноз в этой сфере весьма ненадежен», - подчеркивает Владимир Брагин.
