Председатель ФРС Бен Бернанке (Ben Bernanke) активно защищает от нападок свое ведомство, проводимую им политику и своего предшественника Алана Гринспена (Alan Greenspan). И дает понять, что ФРС не собирается менять курс, ставка учетного процента еще долго будут оставаться на низком уровне.
Бернанке заявил, что Гринспен поступил совершенно верно, опустив процентную ставку до исторически минимального уровня после рецессии 2001 года. Многие обвиняли бывшего председателя ФРС в том, что именно низкая ставка учетного процента стала причиной «пузыря» на рынке недвижимости и вызвала нынешнюю рецессию.
Бернанке категорически это отрицает и считает, причиной кризиса на рынке недвижимости стали «экзотические» ипотечные кредиты, которые выдавались многими банками потребителям, которые затем не имели достаточно средств для их покрытия.
Многие финансисты задаются вопросом: а что, если Бернанке ошибается? Некоторые критики говорят, что это неискренне со стороны председателя ФРС утверждать, будто Федеральный резерв вообще не играл никакой роли в накачке рынка недвижимости деньгами. Также критики нынешней политики Федерального резерва считают, что действующая ставка учетного процента, близкая к нулевому значению, держится на этом уровне слишком долго, с декабря 2008 года и может привести к очередному «пузырю».
По словам генерального директора научно-исследовательской финансовой фирмы Fusion IQ Барри Ритхольца (Barry Ritholtz), ФРС начал агрессивно понижать ставку в 2001 году, сразу же после того как лопнул «пузырь» dot.com и после террористических актов в Нью-Йорке. Она продолжала снижаться в 2002 и 2003 годах для восстановления рынка труда и снижения темпов безработицы. Это имело смысл, но говорить о том, что ФРС вообще не сыграла никакой роли в ситуации на рынке недвижимости – просто не верно. «Никогда не было бы такого интереса к ипотечным ценным бумагам, если бы процентная ставка не была бы столь низка», - отмечает Ритхольц.
Ему вторит главный стратег крупной брокерской фирмы BTIG Майк О’Рурк (Mike O'Rourke): «Бернанке пытается маневрировать, приводя слишком академически звучащие аргументы. Ставки учетного процента ФРС слишком долго остаются на низком уровне и питают среду для «плохих» ипотечных кредитов».
Главный стратег по инвестициям инвестиционно-консалтинговой фирмы AAM Мэтт Ллойд (Matt Lloyd), согласен с оппонентами насчет опасности возникновения новых «пузырей», но считает, что Бернанке больше все-таки беспокоит не инфляционные процессы, а он боится вновь ввергнуть страну в экономический кризис. Ллойд считает, что к концу года Федеральный резерв начнет увеличивать ставку учетного процента но «медленно и постепенно».
Ллойд также возражает против обвинений Федерального резерва в причинах экономической рецессии. Он считает, что здесь виноваты «жадность» банков и инвесторов, «безответственность» потребителей, что в конечном итоге привело к обвалу цен на жилье и развалу банковской системы.
«И, несмотря на то, что в Конгрессе существует группа ненавистников Федерального резерва (такие как сенатор-республиканец Рон Пол (Ron Paul, группа, поддерживающая его и ратующая за отмену Центрального банка), ФРС сделала очень много для того, чтобы рецессия не вылилась в настоящую экономическую депрессию», - заявил Ллойд.
Многие наблюдатели отмечают, что интересно выбранное время для критики председателя ФРС. Срок его полномочий истекает в конце марта. И не смотря на то, что банковский комитет Сената большинством голосов выдвинул его на второй срок на посту председателя Федерального резерва, ему придется приводить еще много доказательств правильности своей политики перед депутатами обеих палат Конгресса.
«Каждый руководитель стремиться защитить свое ведомство. Бернанке пытается защитить Федеральный резерв от обвинений в бездействии и некомпетентности. Однако, делая вид, что ФРС частично не несет вины за экономический «пузырь» в жилищном строительстве, он сослужил себе дурную службу», - заявил Ритхольц .
А тем временем на Капитолийском холме разворачивается кампания по принятию законопроекта сенатора Кристофера Додда (Christopher Dodd), который предлагает реформировать Федеральную резервную систему, дав ей большую полноту власти. Уже сейчас понятно, что республиканцы постараются всячески блокировать и оттягивать время, пока Конгресс не уйдет на пасхальные каникулы, а там все силы политиков уйдут на предвыборную деятельность.
