В начале марта завершилась реструктуризация задолженности «Группы ГАЗ» перед банками на общую сумму 39,3 млрд руб. Компания заключила кредитные договоры с банками на пять лет с отсрочкой выплаты основного долга на два года и отсрочкой выплаты по процентам на шесть месяцев.
Агентом по кредиту и организатором синдиката банков-кредиторов «Группы ГАЗ» выступил Сбербанк России. Госгарантии, полученные «Группой ГАЗ» в феврале 2010 года, составили около 20 млрд руб. Государственными гарантиями будет обеспечено 50% кредита, оставшаяся часть долга обеспечивается залогом «Группы ГАЗ».
Успешную реструктуризацию долга компании «Группа ГАЗ» связывает и с тем фактом, что она выполнила обязательства перед банками по повышению эффективности бизнеса. Во второй половине 2009 года ключевые предприятия компании вышли на безубыточный уровень, производительность труда выросла в два раза. В 2009 году предприятия компании снизили переменные производственные расходы в среднем на 25%, объемы незавершенного производства – на 50%, запасы готовой продукции – на 68%, коммерческие расходы – на 51%, управленческие расходы – на 48%, запасы товарно-материальных ценностей – на 28%.
Возможно, новость о реструктуризации долга позитивно скажется на объеме торгов по акциям ГАЗа, сделок по которым не отмечается уже с 18 февраля. Но главное, что у компании пока нет внятной стратегии развития, поэтому говорить о серьезном росте котировок на ее акции весьма трудно.
«Рост может произойти за счет новостей о развитии сегмента машиностроения грузовых автомобилей и спецтехники, так как ожидания от производства легковых машин, в частности Волги Cyber оправдали себя не в полной мере. В свете довольно слабого финансового положения самой компании негатива добавляет и плохое состояние дел у бизнес-империи Олега Дерипаски, в которую входит ГАЗ», - отмечает заместитель управляющего директора ИК «Ленмонтажстрой» Денис Демин.
Также в первый день весны после встречи премьер-министра РФ Владимира Путина с главой концерна Renault-Nissan Карлосом Гоном, глава АвтоВАЗа Игорь Комаров заявил, что в ближайшие дни закончится согласование условий реструктуризации долга компании. К началу 2010 года долг завода превысил 70 млрд руб.
Затем последовало заявление главы Renault-Nissan о том, что российский рынок легковых автомобилей достиг дна в 2009 году и в 2010 году следует ожидать его роста.
На следующий день после этих высказываний, 2 марта, в самом начале торговой сессии на российском фондовом рынке произошел заметный рост котировок акций АвтоВАЗа более чем на 5%.
«Реструктуризация долгов ГАЗа и АвтоВАЗа была вполне прогнозируемой. Данные компании являются стратегическими для своих регионов, и правительство идет им на встречу, оказывая всяческую поддержку, в том числе и обеспечивая кредиты государственными гарантиями. Однако на рост акций ГАЗа, которые довольно плохо торгуются последнее время, подобные новости вряд ли скажутся каким-либо образом. Об акциях АвтоВАЗа такого сказать нельзя, в силу высокой спекулятивной составляющий, заложенной в их цене. Наверняка игроки на рынке в течение ближайших дней постараются отыграть эту новость, и возможен дальнейший рост котировок. Но не стоит забывать, что реальная стоимость этих акций значительно ниже, а значит, вложения в них на данный момент являются самыми рисковыми на рынке», - предупреждает управляющий активами ИК Inconeon Дмитрий Степанов.
