Банк России в шестой раз в текущем году снижает ставку рефинансирования. С 15 сентября она составит 10,5% годовых. Чуть больше месяца назад Центробанк понижал ее до 10,75%. Одновременно с этим Банк России понизил и другие процентные ставки по своим операциям. Так минимальная ставка однодневного аукционного РЕПО снижена с 7,75% до 7,50%, минимальные ставки по ломбардным аукционам сроком на год снижены с 10,5% до 10,25% годовых.
Очередное снижение ставок обусловлено, прежде всего, позитивной динамикой индекса потребительских цен. В августе 2009 года темп инфляции в России был нулевым, а за восемь месяцев текущего года он составил 8,1%, что ниже соответствующего показателя 2008 года на 1,6 процентного пункта. При этом в августе 2009 года возобновилась тенденция снижения инфляции в годовом выражении: она составила 11,6% (в июле — 12,0%, в июне — 11,9%). Ввиду того, что факторы, связанные с ограничениями со стороны внутреннего спроса и рублевой денежной массы, продолжат оказывать влияние на динамику потребительских цен, Банк России рассматривает тенденцию снижения инфляции в годовом выражении в ближайшие месяцы как устойчивую.
В то же время Банк России предупреждает, что, несмотря на появление первых признаков восстановления мировой экономики физический спрос на энергоносители остается умеренно низким, что формирует риски повышения волатильности цен на нефть и как следствие — волатильности курса рубля.
Смягчать денежно-кредитную политику Банк России начал в апреле текущего года, чтобы воспрепятствовать спаду производства и поддержать экономический рост, однако пока подобная политика поддерживает моральный дух субъектов экономики, чем способствует росту экономики. Впрочем, и в Центробанке этого не отрицают. «Снижение с апреля 2009 года ставки рефинансирования и ставок по операциям Банка России привело к соответствующему уменьшению стоимости краткосрочных заимствований на межбанковском рынке. В августе наметились позитивные сдвиги в кредитной активности банковского сектора, однако, уровень процентных ставок по кредитам для большинства конечных заемщиков продолжает оказывать сдерживающее воздействие на экономический рост», - отмечают в Банке России.
«Несмотря на удешевление денег, предпосылок для существенного и резкого изменения условий кредитования пока нет, поскольку риски для банков остаются достаточно высокими. Ожидать значительного пересмотра условий кредитования можно только при более определенных признаках стабилизации экономики», - говорит директор по управлению сетью и продажами Абсолют Банка Эмиль Юсупов.
«Очередное снижение ставки рефинансирования хоть и небольшое, но демонстрирует четкую политику ЦБ и правительства, направленную на уменьшение стоимости ресурса в экономике. Конечно же, речь идет, прежде всего, о краткосрочном ресурсе. Если говорить о текущей конъюнктуре рынка в целом, то долгосрочный ресурс по-прежнему ограничен и дорог. Снижение ставки рефинансирования вполне может способствовать и уменьшению ставки по ипотеке для заемщиков по федеральной программе, так как она зависит от ставки ЦБ», - полагает заместитель председателя правления Городского ипотечного банка Игорь Жигунов.
Дальнейшие шаги Банка России по снижению процентных ставок будут определяться развитием инфляционных тенденций, динамикой показателей производственной и кредитной активности, состоянием рынка процентных инструментов.
